Opções De Pagamento De Dividendos

Efeitos de dividendos sobre opções de ações Efeitos de dividendos sobre opções de ações - Introdução Muitos comerciantes de opções são ignorantes sobre os efeitos dos dividendos sobre opções de ações. Na verdade, o modelo clássico Black-Scholes para preços de opções nem sequer leva em consideração os dividendos no cálculo do prêmio de opções teóricas. Os pagamentos de dividendos realmente têm efeito insignificante sobre o preço das opções de ações Este tutorial deve explorar os efeitos dos dividendos sobre as opções de ações eo que causa esses efeitos, a fim de ajudá-lo a tomar melhores decisões de negociação de opções. Efeitos dos dividendos sobre ações Antes de falar sobre os efeitos dos dividendos sobre as opções de ações, precisamos primeiro entender os efeitos dos dividendos sobre as ações em si. Por que isso é assim? Isso ocorre porque as opções de ações são instrumentos derivativos e derivam seu valor de mudanças no estoque subjacente propriamente dito. Compreender o que os pagamentos de dividendos fazem às ações torna fácil e intuitivo entender seus efeitos nas opções de ações. Opções de negociação no mercado dos EUA Mesmo em uma recessão Quando uma empresa faz um lucro e decide recompensar os acionistas por investir na empresa, o conselho de administração vai Decidir sobre um montante de recompensa por ação e dar esse dinheiro aos acionistas da empresa. Esse pagamento é conhecido como um dividendo. Como os dividendos reduzem a participação de caixa e, portanto, o valor contábil total de uma empresa, também deve reduzir o preço por ação de suas ações se não houver múltiplos envolvidos. No entanto, porque há múltiplos envolvidos, o que significa que as ações de boas empresas são negociadas em uma bolsa de valores a um preço inflacionado, os dividendos esperados geralmente não movem o preço das ações. No entanto, se um acionista que não paga dividendos de repente declarar dividendos ou que uma alta taxa de dividendos está sendo declarada, uma queda notável no preço das ações correspondente ao montante de dividendos declarados ocorreria no dia em que o dia ex-dividendo é declarado. Efeitos dos Dividendos sobre Opções de Compra Como mencionado acima, o pagamento de dividendos poderia reduzir o preço de uma ação devido à redução dos ativos da empresa. Torna-se intuitivo saber que, se um estoque é esperado para ir para baixo, suas opções de chamada cairá em valor extrínseco, enquanto suas opções de colocar ganhará em valor extrínseco antes que ele aconteça. De fato, os dividendos deflacionam o valor extrínseco das opções de compra e inflam o valor extrínseco das opções de venda semanas ou mesmo meses antes de um pagamento de dividendos esperado. Efeitos de Dividendos em Opções de Chamadas O valor extrínseco de Opções de Chamadas é deflacionado devido a dividendos não apenas por causa de uma redução esperada no preço das ações, mas também pelo fato de que os compradores de opções de compra não recebem os dividendos que os compradores de ações fazem . Isso torna as opções de compra de ações que pagam dividendos menos atraentes do que as próprias ações, deprimindo assim seu valor extrínseco. Quanto o valor das opções de chamada cair devido a dividendos é realmente uma função de seu dinheiro. No dinheiro opções de chamada com alta delta seria esperado para cair mais na ex-data, enquanto fora do dinheiro chamadas opções com menor delta seria menos afetado. Esta é também a razão pela qual muitas opções de comerciantes exercer o seu profundo nas opções de compra de dinheiro com quase zero valor extrínseco antes da data de pagamento de dividendos, se eles estão negociando opções de estilo americano. Exercitar as opções de compra para os dividendos ajudará a preservar o valor da posição como os dividendos recebidos compensam a queda no preço do estoque. Efeitos de dividendos sobre opções de venda O mercado de ações nunca dá dinheiro de graça. Se um estoque é esperado para cair por um determinado montante, essa queda já teria sido fixado o preço no valor extrínseco de suas opções de venda de forma antecipada. Não há almoço grátis em negociação de opções. Isto é o que acontece para colocar opções de dividendo pagar ações. Este efeito é novamente uma função de moneyness opções, mas desta vez, no dinheiro colocar opções aumentar em valor extrínseco mais do que fora do dinheiro colocar opções. Isso ocorre porque no dinheiro colocar opções com delta de perto de -1 iria ganhar quase dólar ou dólar na queda de um estoque. Como tal, nas opções de colocação de dinheiro aumentaria em valor extrínseco quase tanto quanto a taxa de dividendos em si, enquanto fora do dinheiro opções de venda não podem sofrer quaisquer alterações desde o efeito do dividendo pode não ser forte o suficiente para trazer o estoque para baixo para tomar aqueles Fora do dinheiro colocar opções no dinheiro. Outra justificativa para o valor extrínseco mais elevado de opções de venda em ações de dividendos é devido ao fato de que se você é curto um dividendo pagando ações, você seria esperado para pagar os dividendos declarados, enquanto nenhum retorno é necessário se você possui suas opções de venda ao invés. Isso torna possuir opções de venda em ações de pagamento de dividendos mais desejáveis ​​do que curtos as ações em si. Continue sua jornada de descoberta. Clique acima para Índice de conteúdo Dividendos, taxas de juros e seu efeito sobre opções de ações Enquanto a matemática por trás de opções de preços modelos pode parecer assustador, os conceitos subjacentes não são. As variáveis ​​usadas para chegar a um valor justo para uma opção de compra de ações são o preço da ação subjacente, a volatilidade. Tempo, dividendos e taxas de juros. Os três primeiros merecidamente obter a maior parte da atenção, porque eles têm o maior efeito sobre os preços das opções. Mas também é importante entender como dividendos e taxas de juros afetam o preço de uma opção de ações. Estas duas variáveis ​​são cruciais para entender quando exercitar as opções mais cedo. Black Scholes Doesnt conta para o exercício antecipado O modelo de precificação de primeira opção, o modelo Black Scholes. Foi concebido para avaliar as opções de estilo europeu. Que não permitem o exercício precoce. Assim Black e Scholes nunca abordou o problema de quando se deve exercer uma opção cedo e quanto vale o direito de exercício precoce. Ser capaz de exercer uma opção a qualquer momento deve, teoricamente, tornar uma opção de estilo americano mais valioso do que uma opção similar de estilo europeu, embora na prática há pouca diferença em como eles são negociados. Diferentes modelos foram desenvolvidos para preços precisos opções de estilo americano. A maioria destas são versões refinadas do modelo Black Scholes, ajustado para levar em conta dividendos ea possibilidade de exercício antecipado. Para apreciar a diferença que esses ajustes podem fazer, primeiro você precisa entender quando uma opção deve ser exercida cedo. E como você vai saber isso Em poucas palavras, uma opção deve ser exercida cedo quando o valor teórico opções está na paridade e seu delta é exatamente 100. Isso pode soar complicado, mas como discutimos os efeitos taxas de juros e os dividendos têm sobre os preços das opções , Eu também trarei um exemplo específico para mostrar quando isso ocorre. Primeiro, vamos olhar para os efeitos as taxas de juros têm sobre os preços das opções, e como eles podem determinar se você deve exercer uma opção de venda cedo. Os efeitos das taxas de juros Um aumento nas taxas de juros vai aumentar os prémios de chamada e fazer com que os prémios de venda para diminuir. Para entender o porquê, você precisa pensar sobre o efeito das taxas de juros ao comparar uma posição de opção para simplesmente possuir o estoque. Uma vez que é muito mais barato comprar uma opção de compra do que 100 partes do estoque, o comprador de chamada está disposto a pagar mais pela opção quando as taxas são relativamente elevadas, uma vez que ele ou ela pode investir a diferença no capital necessário entre as duas posições . Quando as taxas de juros estão caindo para um ponto em que a meta dos Fed Funds é de cerca de 1,0 e as taxas de juros de curto prazo disponíveis para os indivíduos estão em torno de 0,75 a 2,0 (como no final de 2003), as taxas de juros têm um efeito mínimo sobre os preços das opções. Todos os melhores modelos de análise de opções incluem taxas de juros em seus cálculos usando uma taxa de juros livre de risco, como as taxas do Tesouro dos EUA. As taxas de juros são o fator crítico na determinação de exercer uma opção de venda antecipadamente. Uma opção de compra de ações torna-se um candidato de exercício antecipado sempre que o interesse que poderia ser obtido sobre o produto da venda do estoque no preço de exercício é suficientemente grande. Determinar exatamente quando isso acontece é difícil, já que cada indivíduo tem diferentes custos de oportunidade. Mas isso significa que o exercício antecipado para uma opção de venda de ações pode ser otimizado a qualquer momento, desde que o interesse ganho torna-se suficientemente grande. Os Efeitos dos Dividendos É mais fácil identificar como os dividendos afetam o exercício precoce. Os dividendos em dinheiro afetam os preços das opções por meio de seu efeito no preço das ações subjacentes. Porque o preço das ações deve cair pelo valor do dividendo na data ex-dividendo. Os elevados dividendos em dinheiro implicam em prémios de compra mais baixos e prémios de venda mais elevados. Enquanto o preço das ações em si geralmente sofre um único ajuste pelo valor do dividendo, os preços das opções antecipam dividendos que serão pagos nas semanas e meses antes de serem anunciados. Os dividendos pagos devem ser levados em conta ao calcular o preço teórico de uma opção e projetar seu ganho e perda prováveis ​​ao representar graficamente uma posição. Isso também se aplica aos índices de ações. Os dividendos pagos por todas as ações desse índice (ajustado para cada peso das ações no índice) devem ser levados em conta no cálculo do valor justo de uma opção de índice. Como os dividendos são críticos para determinar quando é ideal para exercer uma opção de compra de ações cedo, tanto os compradores como os vendedores de opções de compra devem considerar o impacto dos dividendos. Quem possui o estoque na data ex-dividendo recebe o dividendo em dinheiro. Para que os proprietários de opções de compra possam exercer opções in-the-money no início para capturar o dividendo em dinheiro. Isso significa que o exercício antecipado faz sentido para uma opção de compra somente se o estoque é esperado para pagar um dividendo antes da data de validade. Tradicionalmente, a opção seria exercida otimamente apenas no dia anterior à data ex-dividendo ações. Mas as mudanças nas leis fiscais sobre os dividendos significam que pode ser dois dias antes, agora, se a pessoa exercendo o call planeja manter a ação por 60 dias para aproveitar o imposto mais baixo para dividendos. Para ver por que isso é, vamos olhar para um exemplo (ignorando as implicações fiscais, uma vez que muda o timing apenas). Digamos que você possui uma opção de compra com um preço de exercício de 90 que expira em duas semanas. O estoque está negociando atualmente em 100 e espera-se pagar um dividendo 2 amanhã. A opção de compra é profunda no dinheiro, e deve ter um justo valor de 10 e um delta de 100. Portanto, a opção tem essencialmente as mesmas características que o estoque. Você tem três possíveis cursos de ação: Não fazer nada (mantenha a opção). Exercício a opção cedo. Vender a opção e comprar 100 ações. Qual dessas opções é melhor Se você segurar a opção, ele manterá sua posição delta. Mas amanhã o estoque abrirá ex-dividendo em 98 depois que o dividendo 2 é deduzido de seu preço. Uma vez que a opção está na paridade, ele será aberto a um justo valor de 8, o novo preço de paridade. E você perderá dois pontos (200) na posição. Se você exercer a opção cedo e pagar o preço de exercício de 90 para o estoque, você joga fora o valor de 10 pontos da opção e efetivamente comprar o estoque em 100. Quando o estoque vai ex-dividendo, você perde 2 por ação quando Ele abre dois pontos mais baixos, mas também receber o dividendo 2 desde que você agora possui o estoque. Uma vez que a perda 2 do preço das ações é compensado pelo dividendo 2 recebido, você é melhor exercício da opção do que mantê-lo. Isso não é por causa de qualquer lucro adicional, mas porque você evitar uma perda de dois pontos. Você deve exercer a opção cedo apenas para garantir que você quebrar mesmo. E quanto à terceira opção - vender a opção e comprar ações Isso parece muito semelhante ao exercício inicial, uma vez que em ambos os casos você está substituindo a opção com o estoque. Sua decisão dependerá do preço da opção. Neste exemplo, dissemos que a opção está sendo negociada à paridade (10) para que não haja diferença entre o exercício antecipado da opção ou a venda da opção e a compra do estoque. Mas as opções raramente são negociadas exatamente na paridade. Suponha que sua opção de compra de 90 está sendo negociada por mais de paridade, digamos 11. Agora, se você vende a opção e compra o estoque, você ainda recebe o dividendo 2 e possui um estoque no valor de 98, mas você acaba com um adicional 1 que você não teria Você tinha exercido a chamada. Alternativamente, se a opção está negociando abaixo da paridade, digamos 9, você quer exercer a opção cedo, efetivamente recebendo o estoque para 99 mais o dividendo 2. Portanto, o único momento em que faz sentido exercer uma opção de compra antecipada é se a opção está sendo negociada em ou abaixo da paridade, eo estoque vai ex-dividendo amanhã. Conclusão Embora as taxas de juros e os dividendos não sejam os principais fatores que afetam um preço de opções, o trader de opções ainda deve estar ciente de seus efeitos. De fato, a principal desvantagem que eu vi em muitas das ferramentas de análise de opções disponíveis é que eles usam um modelo Black Scholes simples e ignoram as taxas de juros e dividendos. O impacto de não ajustar para o exercício adiantado pode ser grande, desde que pode fazer com que uma opção parecesse subestimada por tanto quanto 15. Recorde, quando você está competindo no mercado das opções de encontro a outros investors e fabricantes profissionais do mercado. Faz sentido usar as ferramentas mais precisas disponíveis. Para ler mais sobre este assunto, consulte Dividend Facts que talvez você não saiba. QuotHINTquot é uma sigla que significa quothigh renda não impostos. quot É aplicado a high-assalariados que evitam pagar renda federal. Um fabricante de mercado que compra e vende títulos corporativos de curto prazo, denominados papel comercial. Um negociante de papel é tipicamente. Uma ordem colocada com uma corretora para comprar ou vender um número definido de ações a um preço especificado ou melhor. A compra e venda irrestrita de bens e serviços entre países sem a imposição de restrições, tais como. No mundo dos negócios, um unicórnio é uma empresa, geralmente uma start-up que não tem um registro de desempenho estabelecido. Uma quantia que um proprietário deve pagar antes que o seguro cubra os danos causados ​​por um furacão. Dividendo Ações Em Tempo Real Após Horas Pre-Market News Resumo das Cotações Resumo Citação Gráficos Interativos Configuração Padrão Por favor, note que uma vez feita a seleção, ela se aplicará a todos Futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas na alteração das configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora a sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações? Temos um favor a perguntar Desabilite seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam ativados), para que possamos continuar fornecê-lo com as notícias do mercado de primeira linha E os dados que você chegou a esperar de nós. Ações de alta de dividendos por rendimento O caso de ações de dividendos de alto rendimento Um dos mais convincentes casos de investimento de dividendos, é que ele fornece uma fonte significativa de renda para os investidores, ao mesmo tempo características atraentes Longo prazo. Normalmente, as ações que pagam dividendos são maiores, mais empresas estabelecidas. E enquanto essas empresas têm a capacidade de continuar ou aumentar os pagamentos, eles nem sempre apresentam o maior rendimento de dividendos. Uma vez que grande parte do foco desta estratégia é centrada em torno do rendimento, os investidores, por vezes, colocar muito peso para esta métrica um. Às vezes, as ações de maior rendimento são muito boas para serem verdadeiras. Ao peneirar através desta lista de ações de dividendos de alto rendimento, não se esqueça de evitar essa armadilha de valor de dividendos. Projeção de estoques de alto rendimento Ao usar esta página, assegure-se de basear a tela em várias métricas antes de tomar qualquer decisão de investimento. Além do rendimento, incentivamos os investidores a usar fatores objetivos e subjetivos como critérios de investimento. Alguns desses fatores incluem: Capitalização de Mercado: As empresas de pequeno e médio porte tendem a exibir uma volatilidade significativamente maior do que suas contrapartes de boné grande. Uma tela simples por limite de mercado pode ajudar a evitar algumas das opções de alto rendimento menores e mais arriscadas. Earnings Reports: A cada trimestre, as empresas apresentam seus últimos resultados. Estes relatórios financeiros são fundamentais, uma vez que destacam como a empresa tem se apresentado. Orientação: A orientação de lucros é dada por empresas para que os investidores saibam quais são suas expectativas sobre lucros futuros, receitas e a saúde geral do negócio. Mesmo se uma empresa divulgar resultados melhores do que o esperado passado, a orientação dada durante esse trimestre pode indicar uma grande mudança para os trimestres futuros. P / E Ratio: Embora esta possa ser uma escolha óbvia para os investidores, não podemos salientar o quão importante este indicador pode ser. Um estoque com uma alta relação céu / água. Ou um que seja significativamente mais elevado do que seus pares, deve certamente ser examinado. Ratio de Pagamento: Ratios de pagamento de dividendos nunca devem ser acima de 100, o que indica que uma empresa está pagando mais do que ganha e provavelmente não será capaz de sustentar sua política de dividendos. Dividendo Tendências e Crescimento: Outro indicador óbvio, as tendências de dividendos são cruciais para os investidores a seguir. Se uma empresa de repente anuncia uma diminuição dos dividendos, isso certamente deve levantar uma bandeira vermelha. Por outro lado, se uma empresa tem vindo a aumentar os dividendos durante algum tempo, este é, obviamente, um bom sinal. Tendências da indústria: Este é um pouco de um difícil de seguir, mas, no entanto, é importante para os investidores para ficar em cima de não só os seus investimentos, mas também os da sua concorrência e da indústria em geral. Ao usar essas telas, os investidores provavelmente descobrirão que certos setores apresentam empresas que, de fato, oferecem rendimentos elevados e sustentáveis. Certifique-se de olhar para fora do 4 Dividend Friendly Industries. aprender mais. Como sempre, incentivamos os investidores a dar o passo extra e mergulhar fundo sob o capô dessas empresas de alto rendimento. Desbloquear todas as nossas picaretas de ações, classificações, dados e muito mais com um livre 14 dias All-Access Pass. dividends - Todos os posts tagged dividendos Por Johanna Bennett Não assuma que o seu divide ETF ou fundo mútuo possui fundos de investimento imobiliário. Sim, REITs tem sido sinônimo de renda investindo. De fato, todos, exceto três dos 97 REITs no índice SampP 1500, pagaram um dividendo a partir de 30 de setembro. Mas no CFRA. Todd Rosenbluth, diretor de pesquisa ETF, ressalta que a exposição a ações de REIT entre ETFs divididos e fundos mútuos pode variar muito. Na verdade, os investidores podem encontrar pouca ou nenhuma exposição em alguns dos mais amplamente detidos, baseado em regras de produtos de renda variável. Por Johanna Bennett Ainda à procura de alguns bons nomes que pagam dividendos Quem pode culpá-lo Afinal, 10 anos Treasuries estão rendendo menos de 2. E de acordo com SampP Capital IQ, ações com rendimentos de dividendos de 3 ou superior e fundamentais fortes permanecem muito atraente . Mas o desafio é assegurar que os pagamentos de dividendos de uma empresa sejam seguros e tenham espaço para crescer na estrada. Assim, a sabedoria comum favorece as empresas com um longo histórico de aumentos de dividendos. Um lugar para olhar 8212 O SampP 1500 Dividend Aristocrats Index. Para obter a lista (compilada pela SampP Dow Jones Índices, que opera separadamente da SampP Capital IQ), uma empresa deve ter levantado o seu dividendo a cada ano para as últimas duas décadas. Mas mesmo as companhias com registros longos da trilha podem ser forçadas a fazer exame de uma faca ao payout se suas fortunas fundem. Olhe Avon Produtos (AVP). Assim, o analista Todd Rosenbluth, da SampP Capital IQ, disse que um fundo negociado em bolsa ligado a ações com dividendos como o SPDR SampP Dividend ETF (SDY) pode fornecer uma almofada. O SPDR SampP Dividend ETF procura replicado SampP 1500 Dividend Aristocrats Index, de acordo com SampPs Rosenbluth, e tem um 0.35 cresce taxa de despesas. Avaliado com excesso de peso pela empresa, o fundo detém 82 ações, com suas maiores participações em bens de consumo (21), industriais (16) e materiais (11). E acima do rendimento médio de 3,3 é auxiliado por posições em Johnson Johnson amp (JNJ) e Clorox (CLX). Por Brendan Conway As últimas semanas8217 selloff de mercado de ações deve estar deixando uma impressão não apenas sobre os investidores de renda orientada, mas em todos os outros. O rendimento do dividendo no índice padrão do estoque do ampères Poor8217s 500 (SPY. IVV) levantou-se a 2.273 recentemente, que o estratega de Miller Tabak amp Co. Andrew Wilkinson anotou está quase 70 pontos de base acima do rendimento de 10 anos do Tesouro note8217s. O diferencial de rendimento (SampP menos tesourarias) subiu para 75bps em 24 de julho, o índice SampP fechou em 1338. Por volta de 2008, O tempo que a propagação tinha contratado a apenas 24bps por meados de agosto, o índice de SampP 500 tinha rallied por 77 pontos ou 5.75. Por Brendan Conway Preocupações com impostos sobre dividendos não poderiam afastar os investidores de fundos com temas de dividendos na semana passada. Os fundos de renda variável puxaram 172 milhões em novos ativos na semana encerrada em 14 de novembro, segundo dados da Lipper. Ao mesmo tempo, é claro que alguns investidores estão dumping ações ricas em dividendos. O Standard amp Poor8217s 500-stock index8217s (SPY) setor de utilidades é o grupo com pior desempenho neste mês, caindo 8.3. Em um mercado selloff, utilitários geralmente fare melhor do que isso. Você também o vê nos produtos básicos de consumo normalmente orientados para o lucro, que estão caindo um pouco mais difícil do que seus irmãos consumidores discricionários, registrando uma perda de 3,7 MDD em relação a 2,8 por ação. O Fundo de SPDR de Sector de Utilities Select (XLU) está agora abaixo mais de 5 no ano. Something8217s diferente desta vez. Mas os investidores de fundos provavelmente estão fazendo a coisa certa. Há razões pelas quais os fundos com temas de dividendos ainda devem ser paraísos relativos em um cliff de 8220fiscal cliff8221 selloff. Muitos proprietários de ações de dividendos estão isolados dos aumentos de impostos sobre os dividendos: apenas cerca de 52 dos dividendos qualificados foram para os contribuintes que ganham 250.000 ou mais em 2009, mostram os dados fiscais. Existe uma expectativa justa de que investidores8217 sede de rendimento irá levá-los a colher essas ações de forma relativamente rápida, no caso de um selloff. Dividendo-themed ETFs8217 preços de mercado estão caindo por aproximadamente a mesma porcentagem que os principais índices sexta-feira. A Vanguard Dividend Appreciation (VIG), o iShares DJ Select Dividend Index Fund (DVY) eo PowerShares Dividend Achievers Portfolio (PFM) diminuíram cerca de 0,3 a 0,4. Por Brendan Conway Apenas um plug sem vergonha aqui: Vá ler o meu fim de semana Barron8217s coluna sobre os fundos de dividendos e os 8220fiscal cliff8221 se você haven8217t já. Eu espero especialmente para os leitores que se preocupam que o dithering Washington8217s pode causar fundos de renda orientada para vender mais difícil do que o resto do mercado, em meio a temores fiscais. Não vai acontecer. Os preços são certas cair no evento de um sellloff do mercado inteiro. Mas há razões para esperar que os fundos com dividendos sejam os superávits relativos que normalmente são quando isso acontece. Na quarta-feira passada, quando o Dow da Blue-Chip caiu mais de 300 pontos, o Vanguard High Dividend Yield (VYM), Vanguard Dividend Appreciation (VIG), iShares DJ Select Dividend Index Fund (DVY) e PowerShares Dividend Achievers Portfolio (PFM) Por uma porcentagem menor do que o Dow. Parte da razão pela qual os fundos de dividendos devem ser isolados, mesmo em caso de um aumento dramático nos impostos sobre dividendos: WisdomTree Investments relatou na semana passada que apenas cerca de 52 de dividendos qualificados foi para os contribuintes que ganham 250.000 ou mais em 2009, Estão disponíveis. Além disso, o estudo WisdomTree ressalta que as contas de aposentadoria insensíveis a impostos possuem mais de 7,8 trilhões em ativos de capital próprio. No total, isso diminuirá acentuadamente o impacto percebido de um aumento nos impostos sobre dividendos. Há outras razões: muitos investidores com fome de renda pronto para implantar dinheiro se as ações de dividendos caírem muito longe. O fantástico estudo WisdomTree (WETF) citado nesta coluna tem outros dados de segurança para os quais eu não tinha espaço na coluna de impressão. A análise das taxas de imposto não fornece nenhuma evidência de que o ambiente da taxa de imposto de dividendos determina o nível de retornos de ações em um determinado período. O período 4 foi caracterizado pelas menores alíquotas de imposto sobre dividendos15 de todos os períodos. Se as baixas taxas tivessem um poder preditivo significativo, este período deveria ter sido o melhor retorno dos quatro períodos estudados neste artigo. Acreditamos que os ambientes econômicos e de mercado, que incluem amplamente as características prevalecentes de avaliação das ações, bem como suas expectativas de crescimento de ganhos, têm sido historicamente considerações muito mais importantes. A crise financeira de 200809 que foi experimentada durante o período 4 A era de corte fiscal de Bush superou claramente a importância do regime tributário baixo na avaliação da experiência global de retorno, seja em uma base antes de impostos ou depois de impostos para High-Yield Stocks, Low-Yield Stocks e do Mercado Geral. Andrew Wilkinson de Miller Tabak amp Co. está pensando em uma veia similar esta manhã. Ele aconselha os investidores a considerar vender 8220naked8221 opções de venda de ações de dividendos. Essa posição capitaliza sobre a preocupação nova sendo cozido no setor, o que infla o valor dessas opções defensivas de venda. Ele também define um investidor para construir uma participação no estoque no caso de o preço cai: Pensar que os investidores coletivamente dump dividendo pagar ações no final do ano na esperança de fazer uma poupança fiscal parece um pouco fantasioso quando você Olhar para a amplitude e profundidade de todos os evitando-tipo de venda que, por definição, ir junto com o território. Poderia realmente acontecer que os investidores saem de ações para comprá-los de volta no próximo ano sem contemplar o spread que eles poderiam ter que pagar para reequilibrar suas carteiras Nós duvidamos. Investidores detentores de ações por mais de um ano que iria incorrer imposto sobre ganhos de capital no caso de terem realizado ganhos também são menos propensos a vender em resposta a impostos mais elevados. Em teoria, o argumento parece convincente que os investidores venderiam hoje para incorrer em impostos mais baixos do que vender a uma taxa mais elevada no futuro. Teoricamente eles poderiam recomprar as mesmas ações no próximo ano e começar a acumular lucros (assumindo ganho de estoques) sujeitos a impostos mais altos em uma data posterior. Laquo Anteriormente em dividendos Em seguida em dividendos raquo